Embracer lyfter småbolagsrally när AI‑eufori från USA möter ränteoro på Stockholmsbörsen

Stockholmsbörsen går in i torsdagen med försiktigt positiv underton. IG indikerar OMX Stockholm 30 på 3 303,37, upp +10,97 punkter motsvarande +0,33 procent, efter sex raka nedgångsdagar. Sentimentet får stöd från USA där inflationssiffrorna för juli ”prickade estimaten” och lyfte riskaptiten, särskilt inom AI-sektorn.

Dagens svenska fokus ligger tungt på rapportfloden i små- och mid cap, med delårsrapporter från bland andra Embracer , RaySearch , NYAB , AAC Clyde Space , Railcare , Moberg Pharma , Vivesto , Viscaria , Acarix och flera nischbanker ( Lea Bank , Morrow Bank ). Embracer sticker ut med en nettoomsättning på 3 943 MSEK, upp +24 procent år över år och med stark organisk tillväxt på +33 procent – siffror som kan bli en viktig sentimentdriver för gamingsektorn efter en period av stor osäkerhet kring bolagets omstrukturering.

På teknik- och hälsosidan är bilden mer blandad. RaySearch rapporterar intäktsnedgång på -11 procent till 272 MSEK och ett pressat rörelseresultat, EBIT -23 procent till 28 MSEK, med marginalfall från 12 procent till 10 procent. Det riskerar att tynga medtech/healthtech-sentimentet. Samtidigt levererar AAC Clyde Space stark tillväxt med nettoomsättning +51,9 procent till 112 MSEK och EBITDA som mer än tredubblas till 10,7 MSEK, vilket kan stärka riskviljan i space/ny teknik.

Rapporter från bank- och kreditsegmentet signalerar fortsatt robust lönsamhet: Lea Bank ökar resultat före skatt till 43,1 MSEK (33,8) och Morrow Bank lyfter PBT med +17 procent till 100 MSEK. Detta sker samtidigt som den politiska debatten om bankskatt tilltar i Sverige, vilket kan skapa viss sektorrotation på sikt, men dagens siffror talar för fortsatt motståndskraft i nischbankerna.

I råvaru- och industrisegmentet märks Viscaria , som lyfter fram ”betydande potential att öka mineralresursen” efter en övertecknad nyemission, vilket stärker riskaptiten mot tidig gruvexponering. Skanska annonserar dessutom en order värd 238 miljoner USD, motsvarande runt 2,5 miljarder kronor – en tung datapunkt för svensk bygg- och anläggningskonjunktur. NYAB visar samtidigt bredd i nordisk infrastruktur med intäkter +19 procent och rörelseresultat +45 procent, där marginalen stiger till 5,1 procent (4,2).

Insiderköp fortsätter att stödja en selektivt positiv syn på Sverige: Linc ökar i Sedana Medical till 16,3 procent av kapitalet, Storskogen ordförande köper 100 000 aktier för 1,1 Mkr och nya insiderköp syns i Eltel , Norion Bank och Devyser Diagnostics .

Externt kommer stödet från USA där AI-bolag som Coreweave , Super Micro Computer och Lumentum rapporterar starkt och handlas upp tvåsiffrigt, samtidigt som TSMC‑partnern Foxconn redovisar nettovinstökning på +35 procent till knappt 60 miljarder TWD. Detta bekräftar fortsatt AI-driv i den globala techcykeln, något som gynnar svenska leverantörer och halvledarnära bolag indirekt.

Motvikt är stigande långräntor i USA efter en tioårig obligationsemission till den högsta räntenivån sedan finanskrisen samt Opecs nedrevidering av oljeefterfrågan och oväntat stora olje- lagruppgångar (+17,4 miljoner fat), vilket kan skapa volatilitet i energi- och verkstadssektorn. Samtidigt ökar geopolitisk risk genom Putins hot om att beslagta västliga fartyg, vilket tillsammans med rekorddyra Panamakanalavgifter fortsätter att pressa globala frakt- och logistikkedjor.

Sammantaget pekar förhandeln mot en försiktig rekyl uppåt i Stockholm, styrd av starka enskilda bolagsrapporter (framför allt Embracer , AAC Clyde Space , NYAB , WS WeSports && med nettoomsättning +54,7 procent till 1 177,6 MSEK och organisk tillväxt 21,6 procent) och fortsatt AI-optimism från USA, medan högre räntor och geopolitik håller kvar en tydligt selektiv, rapportdriven marknad. Dagens många små- och mid cap-rapporter gör att vi kan vänta oss fortsatt stora enskilda kursrörelser snarare än breda indexskiften.