Räntechock och rekordflöden till USA – men Saab, SBB och Essity trotsar börsoron i Stockholm

Tisdagen på Stockholmsbörsen slutade svagt negativt efter en ryckig handel. OMXS30 stängde på 3 217,53, en nedgång med 4,77 punkter motsvarande –0,15 procent. Förmiddagen präglades av ”räntefrossa” när de amerikanska långräntorna fortsatte upp, men under dagen såg vi en viss återhämtning i flera storbolag – inte minst inom försvar.

I bakgrunden ligger ränteläget. De tioåriga USA-räntorna handlas kring 5,03 procent – den högsta nivån sedan 2007 – och europeiska räntor steg 2–4 punkter, med tyska räntor som tydlig indikator. Det här pressade riskaptiten globalt och höll tillbaka både Stockholms- och Europabörserna. Blackrock adderade ytterligare nervositet genom att sänka sin rekommendation för europeiska statsobligationer till ”neutral” från ”övervikt”. Samtidigt ser vi en strukturell kapitalförflyttning: för första gången på runt 100 år överstiger inflödet av utländskt kapital till amerikanska aktier inflödet till USA:s statsobligationer, enligt Deutsche Bank.

På sektornivå på hemmaplan märktes fortsatt intresse för försvarsaktier, där Saab lyfte tillsammans med sektorn när börsen återhämtade sig från förmiddagens nedställ. Fastigheter var fortsatt räntekänsliga, men SBB stack ut positivt efter besked om att bolaget planerar att skrota sin D-aktie, något marknaden tolkade som ett steg mot en renare kapitalstruktur.

Bland enskilda svenska bolag drog flera nyheter blickarna till sig. Hygienjätten Essity uppges förbereda en försäljning av toalettpappersverksamheten för omkring 34 miljarder kronor, med processstart redan i oktober enligt Bloomberg – en potentiell ”game changer” för bolagets struktur. På omsorgssidan lovar Ambea att den sammanslagna koncernen med Humana ska nå sitt marginalmål om 9,5 procent justerad ebita först i slutet av 2028, vilket sätter förväntansbilden för en lång integrationsresa.

Hemnet fick stöd från Wall Street-håll när Morgan Stanley, efter ett kursras på 70 procent det senaste året, höjde till köp och menar att risk/avkastning nu är attraktiv. Inom bygg meddelade Skanska en investering på cirka 720 miljoner kronor i första etappen av kontorsprojektet Nowy Format i Kraków, med ett byggkontrakt värt runt 360 miljoner kronor – en påminnelse om att utlandsprojekt fortsatt är en viktig vinstmotor.

Insynsaffärer gav också puls i flera mindre och medelstora bolag. Xer Tech steg nära 20 procent efter att ledning och styrelse beslutat köpa aktier från huvudägaren Rex till premie. Elekta lyfte omkring 4 procent efter att vd Jacob Just‑Bomholt köpt 200 000 aktier för knappt 9,9 miljoner kronor. I ES Group köpte två ledande befattningshavare totalt drygt 170 000 aktier för ungefär 2,6 miljoner kronor, vilket stärkte kursen med nära 4 procent. På minussidan märktes Aptahem, ned drygt 14 procent i spåren av en företrädesemission.

I noteringsfloden fortsätter intresset för konsumentnära tillgångar: golfkedjan Dormys närmar sig First North med första handelsdag den 24 september, där grundarna kan få ut upp till 500 miljoner kronor vid försäljning.

Internationellt märktes oroande geopolitiska signaler med en nedskjuten drönare i Litauen och incidenter mellan ryskt och danskt flyg, samt fortsatt tryck från rekordhöga dieselpriser i USA på 6,27 dollar per gallon (cirka 16 kronor per liter), vilket hotar såväl frakt- som jordbrukssektorn. Tillsammans med högre räntor sätter det en dämpad men inte panikartad ton inför morgondagens handel på både Wall Street och i Stockholm.