Techsmäll i USA sätter tonen: försiktig Stockholmsöppning med fokus på Loomis rekordmarginal och Stora Ensos omställning

Stockholmsbörsen går in i fredagen med ett lite skörare sentiment. OMXS30 stängde i går kring 3 269,38, en nedgång på -0,33% eller 10,82 punkter, efter en svit av fem uppgångsdagar. Stämningen präglas nu mer av selektivitet än bred riskaptit: rapportvinnare fortsätter belönas tydligt samtidigt som svagare case straffas hårt, vilket syntes i torsdags där rapportbolag drev rörelserna även på en i övrigt stillsam handel.

På makrosidan ligger fokus fortsatt på centralbankerna. ECB lämnade som väntat räntan oförändrad i går, men enligt uppgifter till Reuters bedömer flera beslutsfattare att en höjning i december är nära nog säker, innan en möjlig paus när stigande marknadsräntor bromsar tillväxt och inflation. Christine Lagarde betonade samtidigt på presskonferensen att rådet nu ”kan vänta på inkommande data”, men lyfte den tilltagande energichocken som en uppåtrisk för inflationen. Det här innebär fortsatt osäkerhet kring räntebanan in i vintern, något som brukar hålla ett tak över cykliska börsrallyn i Europa.

Från USA kom i går kväll PCE-kärninflationen in på 3,1 procent för september, helt i linje med förväntningarna, medan BNP-siffrorna överraskade på uppsidan. Tillsammans förstärker det bilden av en ekonomi som fortfarande växer hyggligt men där inflationen faller långsamt – ett läge som gör att marknaden räknar med fortsatt hög ränta längre tid snarare än nya snabba höjningar. Amerikanska marknadsräntor föll tvärt efter stängning i samband med techrapportfloden, vilket gav visst stöd till mer räntekänsliga tillgångar men samtidigt speglar en växande oro för att vinstdynamiken i USA toppat.

Rapportkvällen i USA dominerades av de stora teknikbolagen. Enligt medieuppgifter rasade Alphabet tvåsiffrigt mot sin sämsta börsdag någonsin efter en svagt mottagen rapport, där investerare åter började ifrågasätta AI-satsningarnas avkastning och roterade mot andra sektorer. Amazon föll i spåren av utsikter som missade estimaten, trots något starkare molntillväxt, medan Intel tappade nära -20% i efterhandeln efter att ha guidat svagare för kommande kvartal och talat om en förlängd avmattning i PC-marknaden. Minnesbolaget Sandisk slog däremot estimaten rakt över men aktien handlades slagigt – ett tecken på hur höga förväntningarna är i årets kursvinnare.

För svenska investerare innebär nattens techsvaghet att storbolagsindex kan få motvind, samtidigt som mer defensiva områden – exempelvis kassahantering som Loomis och delar av hälsovård – kan stå emot bättre. Dagens tunga rapportagenda med Astra Zeneca, Loomis, Stora Enso, INVISIO och ett pärlband av small cap-bolag, i kombination med en fortsatt vaksam ränte- och centralbanksmarknad, talar för en hackigare handel men goda möjligheter till stock picking inför månadsskiftet.