Zenergy AB: Delårsrapport Zenergy AB (publ) Januari – Juni 2026

Reports Publicerat: 2026-08-28 17:30:53 Zenergy AB: Delårsrapport Zenergy AB (publ) Januari – Juni 2026 Org. Nr. 556796–2260 Sammanfattning andra kvartalet och första halvåret 2026 Sammanfattning av kvartal 2 2026 Det andra kvartalet 2026 präglades av fortsatt omställning och av att flera centrala delar av projektportföljen fördes närmare genomförande. Koncernens nettoomsättning ökade under kvartalet till 5,2 (4,6) MSEK och resultatet efter finansiella poster förbättrades till -4,7 (-8,1) MSEK. Resultatet och kassaflödet är samtidigt fortsatt negativa, vilket innebär att arbetet med finansiering, projektstarter och operativ effektivisering har fortsatt hög prioritet. Under kvartalet erhöll Zenergy bygglov för bostadsprojektet Värnamo Rolstorp, omfattande 33 bostäder. I juni tecknade bolaget ett villkorat byggnadskreditiv om 64 MSEK och styrelsen beslutade om en företrädesemission om cirka 32,5 MSEK för att finansiera de initiala momenten i projektet och stärka rörelsekapitalet. Bolaget lanserade även det arkitektritade attefallshuset VRÅ 30 tillsammans med Estié Mardi och ingick en avsiktsförklaring med en nordisk hotellaktör avseende utvecklingen av ett hotellprojekt i Karlskoga. Därutöver etablerades ett Advisory Board med kompetens inom fastighetsutveckling, investeringar och finansiering. Parallellt fortsatte försäljningsarbetet inom Kaper Norden AB och arbetet med att effektivisera och förbättra resursutnyttjandet i produktionsanläggningen i Skillingaryd. Väsentliga händelser under det andra kvartalet 2026 Verksamheten Under andra kvartalet fortsatte Zenergy arbetet med att utveckla projektportföljen och stärka koncernens verksamhet inom projektutveckling och modulära bygglösningar. I april erhöll bolaget bygglov för bostadsprojektet Värnamo Rolstorp. Bygglovet omfattar 33 bostäder fördelade på fyra huskroppar. Projektet har ett uppskattat affärsvärde om cirka 108 MSEK. Zenergy lanserade även det arkitektritade attefallshuset VRÅ 30 i samarbete med Estié Mardi. Produkten är anpassad för industriell produktion och finns tillgänglig för beställning. I maj ingick Zenergy, genom ett projektbolag, en avsiktsförklaring med en nordisk hotellaktör avseende utvecklingen av ett hotellprojekt i Karlskoga. Projektet omfattar cirka 120 hotellrum samt restaurang, konferensytor, gym och lobbyytor. Avsiktsförklaringen är i huvudsak icke-bindande och innebär att parterna fortsätter att utvärdera projektets tekniska, kommersiella och finansiella förutsättningar. I juni etablerade Zenergy ett Advisory Board med samlad kompetens inom fastighetsutveckling, investeringar, finansiering och affärsutveckling. Syftet är att stärka bolagets förmåga att identifiera, utveckla och genomföra projekt inom koncernens projektportfölj. Den 21 juni tecknade Zenergy ett villkorat byggnadskreditiv om 64 MSEK avseende Värnamo Rolstorp. Kreditivet är villkorat av att bolaget tillför projektet erforderligt eget kapital. Samma dag beslutade styrelsen, villkorat av efterföljande godkännande från extra bolagsstämma, om en företrädesemission av B-aktier om cirka 32,5 MSEK före emissionskostnader. Väsentliga händelser efter periodens utgång Den 2 juli ingick Zenergy avtal med Top Housing Project Management AB avseende ett pilotprojekt för montage av tekniska moduler i bolagets produktionsanläggning i Skillingaryd. Pilotprojektet ska även ge parterna möjlighet att utvärdera processer, produktionsflöden och formerna för ett möjligt fortsatt samarbete. Den 9 juli beviljade Aktiemarknadsnämnden dispens från den budplikt som annars skulle kunna uppkomma i samband med infriande av garantiåtaganden i företrädesemissionen. Den 23 juli godkände extra bolagsstämman företrädesemissionen och beslutade om erforderliga ändringar av bolagsordningen. Den 16 juli utsågs Göran Aspgren till styrelseordförande vid ett konstituerande styrelsemöte. Göran Aspgren hade valts till styrelseledamot vid årsstämman den 29 maj 2026. Den 10 augusti ingick Zenergy ett förlikningsavtal med Mobila Hus i Sverige AB avseende den tidigare kommunicerade tvisten hänförlig till projektet Robust 2.0. Genom förlikningen reglerades samtliga mellanhavanden hänförliga till projektet. Som en del av uppgörelsen beslutade styrelsen om en riktad nyemission av 9 583 333 B-aktier till Mobilahus.se i Sverige AB. Emissionen tecknades och tilldelades den 24 augusti och betalades genom kvittning av cirka 575 KSEK. Den 11 augusti tecknade Zenergy en avsiktsförklaring med RSG Stockholm AB om ett långsiktigt samarbete kring modulära bygglösningar. Parterna har identifierat en projektportfölj om cirka 360 lägenheter, motsvarande omkring 26 000 m² BOA. Avsiktsförklaringen innebär inte att några bindande beställningar har lämnats. Den 12 augusti ingick Zenergy avtal med Wermlands Mur & Kakelteknik AB om att bilda ett gemensamt produktions- och entreprenadbolag i Skillingaryd, i vilket parterna ska äga 50 procent vardera. Syftet är att dela kostnader, intäkter och risker i den löpande tillverkningsverksamheten och därigenom minska Zenergys ekonomiska exponering mot fabrikens fasta kostnader. Nyemission av aktier med företrädesrätt för bolagets aktieägare som beslutades av styrelsen den 21 juni 2026 avslutades den 13 augusti 2026. Totalt tecknades 433 479 443 B-aktier, motsvarande cirka 80,1 procent av Företrädesemissionen, varav 215 114 742 B-aktier, motsvarande cirka 39,8 procent av Företrädesemissionen, tecknades med stöd av teckningsrätter och 218 364 701 B-aktier, motsvarande cirka 40,4 procent av Företrädesemissionen, tecknades utan stöd av teckningsrätter. Resterande del upp till 100,0 procent av Företrädesemissionen, motsvarande cirka 6,5 MSEK eller cirka 19,9 procent av Företrädesemissionen, tilldelas top-down-garanter i enlighet med ingångna top-down-garantiåtaganden som lämnats vederlagsfritt. Genom Företrädesemissionen tillförs Zenergy cirka 32,5 MSEK före avdrag för emissionskostnader och kvittningar. Bästa aktieägare, Det andra kvartalet har präglats av hög aktivitet inom både projektutveckling, försäljning och produktion. Vi har tagit flera viktiga steg i befintliga projekt samtidigt som nya samarbeten och affärsmöjligheter har tillkommit. Efter den genomförda företrädesemissionen vill jag också passa på att hälsa våra många nya aktieägare varmt välkomna till Zenergy – såväl stora som små. Jag vill samtidigt tacka våra befintliga aktieägare för det fortsatta förtroendet och stödet i bolagets utveckling. Koncernens nettoomsättning ökade under kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år och resultatet förbättrades. Utvecklingen går i rätt riktning, men verksamheten redovisar fortsatt förlust och negativt kassaflöde. Vårt fokus ligger därför fortsatt på att öka den kommersiella aktiviteten, skapa beläggning i produktionen och föra projekt vidare till order, genomförande och kassaflöde. En central prioritering har varit bostadsprojektet Värnamo Rolstorp. Under kvartalet erhöll vi bygglov för 33 bostäder och tecknade ett villkorat byggnadskreditiv om 64 MSEK. Efter periodens utgång har företrädesemissionen genomförts och säkerställt det kapital som enligt vår nuvarande planering krävs för att finansiera projektets initiala moment och möjliggöra aktivering av kreditivet. Vi har därmed tagit flera av de steg som krävs för att föra projektet vidare mot byggstart. Samtidigt ser vi en växande bredd i de affärsmöjligheter som Zenergy arbetar med. I Orsa fortsätter försäljningsarbetet för BRF Orsaparken. I Karlskoga arbetar vi vidare med den nordiska hotellaktör som vi tecknat en avsiktsförklaring med avseende utvecklingen av ett hotellprojekt med cirka 120 rum. Tillsammans med Estié Mardi har vi dessutom lanserat det arkitektritade attefallshuset VRÅ 30, vilket breddar vårt erbjudande med en standardiserad produkt anpassad för industriell produktion. Efter kvartalets utgång har vi inlett ett pilotprojekt med Top Housing avseende montage av tekniska moduler i fabriken i Skillingaryd. Det första uppdraget har ett begränsat ordervärde, men ger oss möjlighet att visa hur vår produktionskapacitet, kompetens och organisation kan användas även för andra typer av modulära produkter. Erfarenheterna från pilotprojektet ska ligga till grund för parternas fortsatta diskussioner om framtida projekt och samarbetsmöjligheter. Avsiktsförklaringen med RSG Stockholm är en annan spännande möjlighet. Parterna har identifierat en projektportfölj om cirka 360 lägenheter, motsvarande omkring 26 000 m² BOA. Samarbetet omfattar projektering, tillverkning och leverans samt, när det är aktuellt, montage. Avsiktsförklaringen innebär ännu inte några bindande beställningar, men den visar vilken potential som finns i att kombinera Zenergys industriella byggkompetens med en etablerad projektutvecklares portfölj. Vi har även ingått avtal med WMK om att bilda ett gemensamt produktions- och entreprenadbolag i Skillingaryd. Genom den nya strukturen ska parterna dela kostnader, intäkter och risker i den löpande verksamheten. För Zenergy innebär det en lägre ekonomisk exponering mot fabrikens fasta kostnader och samtidigt bättre förutsättningar att utveckla nya affärer, både inom och utanför koncernen. Vårt Advisory Board har redan bidragit till nya kontakter och affärsdialoger. Det stärker vår förmåga att identifiera och utveckla projekt samt att knyta samman projektutveckling, finansiering och industriellt genomförande. Vi ser nu flera spännande möjligheter inom bostäder, hotell, tekniska moduler och andra industriellt producerade bygglösningar. Alla dialoger kommer inte att utvecklas till beställningar, men bredden och aktiviteten ger oss fler vägar till framtida affärer. Vårt fokus är att driva dessa möjligheter vidare på ett strukturerat sätt och successivt omsätta dem i order, produktion och kassaflöde. Stockholm den 28 augusti 2026 Sebastian Gustafson Verkställande direktör Zenergys vision Zenergys vision är att bidra till ett mer resurseffektivt och hållbart byggande genom industriellt producerade, energieffektiva och flexibla bygglösningar. Genom koncernens samlade kompetens inom modulära byggsystem, projektutveckling, produktion och försäljning ska Zenergy erbjuda marknaden lösningar som kombinerar kortare byggtid, hög teknisk prestanda och god anpassningsbarhet till kundens behov. Bolagets produkter och koncept kan användas för bostäder, kontor, skolor, entreprenadenheter och andra typer av verksamhetslokaler. Med produktion i Skillingaryd och en breddad koncernstruktur är ambitionen att skapa lönsam tillväxt genom standardisering, effektiv produktion, aktiv projektutveckling och ett tydligare kommersiellt fokus. Affärsmodell och fastighetskoncept Zenergy utvecklar, producerar och säljer modulära bygglösningar baserade på bolagets industriella byggsystem och tekniska plattform. Koncernens erbjudande omfattar bland annat bostäder, skolor, kontor, entreprenadenheter och kundanpassade modullösningar. Verksamheten bedrivs genom en kombination av egen produktion, projektförsäljning, externa inköp samt utveckling av egna och kunddrivna projekt. Genom förvärvet av Konceptutvecklarna i Sverige AB har koncernen breddat sin affärsmodell och stärkt sin position inom projektutveckling. Zenergy kan därmed i större utsträckning arbeta genom hela värdekedjan, från identifiering och utveckling av projekt till försäljning, produktion och leverans av färdiga bygglösningar. Detta skapar förutsättningar för bättre kontroll över projektflödet och möjlighet till högre värdeskapande inom koncernen. Kaper Norden AB stärker koncernens marknadsnärvaro inom entreprenadenheter och modulbaserade lösningar. Under året har arbetet fortsatt med att utveckla Kapers försäljningsmodell och inköpsstruktur, inklusive ökad flexibilitet genom externa inköp där detta är kommersiellt och operativt motiverat. Detta ger koncernen bättre möjlighet att möta kundernas behov även i situationer där egen produktion inte är det mest effektiva alternativet. Produktionen sker i bolagets fabrik i Skillingaryd. Arbetet med effektivisering, standardisering och förbättrad produktionsplanering har fortsatt under året i syfte att skapa en mer robust produktionsmodell och förbättra förutsättningarna för lönsamhet även vid varierande produktionsvolymer. Standardisering av komponenter, produktionsflöden och tekniska lösningar är en central del i bolagets arbete med att minska kostnader, korta ledtider och förbättra leveransprecisionen. Zenergy ZIP-Element Zenergys ZIP-Element är en viktig teknisk plattform i bolagets byggsystem och kan användas som vägg-, tak- och golvkonstruktion i olika typer av modulära byggnader. Elementet består av en isolerande kärna av PIR som lamineras med brandskyddsskivor på båda sidor. Konstruktionen ger goda egenskaper avseende energieffektivitet, brandsäkerhet, fukt- och mögelresistens samt bidrar till byggnader utan köldbryggor. ZIP-Elementets konstruktion möjliggör tunna och välisolerade väggar, vilket kan bidra till effektivt nyttjande av bo- och lokalytor samtidigt som byggnadens energiprestanda stärks. Elementet har brandskyddsklass EI60, vilket innebär att konstruktionen motstår brandspridning under 60 minuter. Genom sandwich-konstruktionen kan byggnader produceras och uppföras snabbt och effektivt, vilket är en viktig egenskap i bolagets industriella byggprocess. Bolagets modulära koncept kan anpassas för flera användningsområden, bland annat bostäder, hotell, skolor, kontor, entreprenadenheter, vårdrelaterade lokaler och andra verksamhetslokaler. Zenergy arbetar med att kombinera teknisk prestanda, flexibilitet och industriell produktion för att erbjuda lösningar som möter kundernas krav på funktion, kvalitet, energieffektivitet och kortare byggtid. Bostäder och projektutveckling Zenergy erbjuder modulära bostadskoncept som kan anpassas till olika projekt, målgrupper och upplåtelseformer. Genom Konceptutvecklarna har koncernen stärkt sin förmåga att utveckla egna bostadsprojekt och att arbeta med projekt där värdeskapandet sker genom kombinationen av projektutveckling, byggsystem, produktion och försäljning. Detta ger bolaget möjlighet att skapa en mer diversifierad intäktsmodell än enbart traditionell produktions- eller entreprenadförsäljning. Skolor, kontor och verksamhetslokaler Bolagets modulära lösningar kan användas för kontor, skolor och lokaler för särskild verksamhet. Lösningarna lämpar sig särskilt väl för projekt där tid, flexibilitet, energieffektivitet och teknisk prestanda är viktiga faktorer. Plattformen kan anpassas för exempelvis vårdrelaterade lokaler, matsalar, dagrum, aktivitetsrum och andra funktionslokaler. Entreprenadenheter och modulbaserade lösningar Genom Kaper Norden AB erbjuder koncernen entreprenadenheter och andra modulbaserade lösningar till bygg- och entreprenadmarknaden. Marknaden efterfrågar flexibla, funktionella och kostnadseffektiva lösningar som kan levereras med kort ledtid. Bolaget arbetar därför med att kombinera egen teknisk kompetens och produktion med externa inköp och kommersiella samarbeten när detta stärker leveransförmågan och lönsamheten. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Zenergy är ett relativt litet bolag med begränsade resurser vad gäller ledning, administration och kapital. För genomförandet av bolagets strategi är det av vikt att resurser disponeras på ett för bolaget optimalt sätt och att Zenergy lyckas säkerställa rätt kompetens, ändamålsenliga processer och tillräcklig finansiering. Det finns en risk att bolagets resurser inte räcker till och att bolaget därmed drabbas av såväl finansiella som operativa problem. Det går inte att med säkerhet fastslå att de produkter och lösningar som bolaget utvecklar, producerar och säljer kommer att förbli konkurrenskraftiga. Ökade råvaru-, material- och produktionskostnader kan påverka bolagets kalkyler och marginaler negativt. Det finns även en risk att konkurrenter utvecklar alternativa produkter och lösningar som är bättre, billigare eller mer etablerade på marknaden. Konkurrensen kan komma från såväl etablerade svenska och internationella aktörer som nyetablerade företag inom modulärt och industriellt byggande. Bolagets ZIP-Element är en viktig teknisk plattform i bolagets byggsystem. Värdet i bolaget är därför till viss del beroende av förmågan att försvara patent, varumärken och andra immateriella rättigheter samt att skydda specifik kunskap. Om bolaget inte lyckas försvara befintligt patentskydd eller andra immateriella rättigheter kan konkurrenter få möjlighet att utnyttja tekniska lösningar, vilket kan ha en negativ inverkan på intäkter, marginaler och möjligheten att ingå kommersiella samarbeten. Det finns även en risk att bolaget hamnar i tvist avseende patent eller andra immateriella rättigheter. Efterfrågan på bolagets produkter och projekt påverkas av externa faktorer såsom konjunktur, inflation, räntenivåer, kreditmarknad, investeringsvilja och utvecklingen på bostads- och fastighetsmarknaden. Bostads- och fastighetsproduktionen i Sverige har under de senaste åren påverkats negativt av ökade byggkostnader, högre räntor och en mer avvaktande marknad. Det finns en risk att marknaden fortsätter att vara ansträngd, att återhämtningen tar längre tid än förväntat eller att orderingång och projektstarter blir lägre än planerat. Då verksamheten omfattar byggproduktion, modulära lösningar och entreprenadrelaterade åtaganden förekommer risker för konstruktionsfel, dolda fel, andra fel eller skador. Trots att bolaget har försäkringsskydd kan det inte uteslutas att bolaget blir föremål för skadeståndsanspråk, garantianspråk eller andra krav som inte helt eller delvis täcks av garantiavsättningar eller försäkring. Om sådana risker förverkligas kan det leda till ökade kostnader och påverka bolagets resultat och anseende negativt. Det finns risk att projekt påverkas av leverantörsförseningar, materialbrist, produktionsstörningar, bristande projektstyrning, förändrade kundkrav eller andra förseningar som medför att bolaget inte kan prestera i enlighet med ingångna avtal. Sådana händelser kan leda till ökade kostnader, försämrade marginaler, senarelagda intäkter och ett fördröjt positivt kassaflöde från den löpande verksamheten. Bolagets framtida utveckling är beroende av förmågan att säkerställa tillräcklig finansiering, stärka rörelsekapitalet och uppnå en högre och mer stabil orderingång. Även om bolaget under 2025 har genomfört kapitalanskaffningar kan det inte uteslutas att ytterligare finansiering kan komma att behövas för att genomföra bolagets strategi och finansiera fortsatt tillväxt. Det finns inga garantier för att sådan finansiering kan anskaffas på för bolaget eller aktieägarna fördelaktiga villkor. Förvärvet av Konceptutvecklarna i Sverige AB innebär möjligheter men medför även integrations- och projektrelaterade risker. Dessa omfattar bland annat risker kopplade till bygglov, projektkalkyler, försäljningstakt, finansiering, kundavtal och genomförande av bostadsprojekt. Förseningar, förändrade marknadsförutsättningar eller avvikelser från projektkalkyler kan påverka projektens lönsamhet och kassaflöde negativt. Koncernen är även exponerad mot risker kopplade till produktionskapacitet, leverantörer, inköp, materialkostnader, kvalitet, garantiåtaganden och entreprenadansvar. Bolaget arbetar löpande med att förbättra projektstyrning, inköp, produktion och uppföljning för att minska dessa risker. Det finns en risk att ytterligare nedskrivningar kan behöva göras avseende utestående kundfordringar, om betalning inte erhålls enligt bolagets bedömning. Aktien Zenergy har handlats på Spotlight Stock Market sedan den 7 december 2015. Handelsbeteckningen för aktien är ZENZIP och ISIN-koden är SE0005705589. Det finns två aktieslag i bolaget, A- och B-aktier. Antalet A-aktier uppgår till 52 000 st och B-aktier till 77 250 081 st. Bolagets aktiekapital uppgick per 26-06-30 till 1 503 431 (503 432) SEK. Största aktieägare i Zenergy AB per den 30 juni 2026 framgår av nedan förteckning Teckningsoptioner Vid ingången av 2026 fanns 30 382 970 st teckningsop